3月5日，十四届全国人大二次会议在北京开幕。会议中，本届政府工作报告全面总结了2023年工作成绩，明确了2024年经济社会发展主要预期目标和政策取向，并部署了2024年政府工作任务。

 

值得关注的是，今年的政府工作报告中，一级市场再次被重点提及——“鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能”，源起基金认为，这是向创投行业释放了重要的支持信号。

 

去年的中央经济工作会议首次提出“鼓励发展创业投资、股权投资”，本次政府工作报告作了重申和强调，并放到“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”章节中重点提出，体现了中央层面对于创业投资和股权投资行业在推进现代产业体系及发展新质生产力方面重要作用的肯定和重视。

 

基金布局，要始终围绕产业

 

党中央对今年工作作出了全面部署,我们要深入贯彻落实,紧紧抓住主要矛盾,着力突破瓶颈制约,扎实做好各项工作。

 

(一)大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。

 

充分发挥创新主导作用,以科技创新推动产业创新,加快推进新型工业化,提高全要素生产率,不断塑造发展新动能新优势,促进社会生产力实现新的跃升。

 

（二）推动产业链供应链优化升级，保持工业经济平稳运行。

 

实施制造业重点产业链高质量发展行动,着力补齐短板、拉长长板、锻造新板,增强产业链供应链韧性和竞争力。实施制造业技术改造升级工程,培育壮大先进制造业集群,创建国家新型工业化示范区,推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型。加快发展现代生产性服务业。促进中小企业专精特新发展。加强标准引领和质量支撑,打造更多有国际影响力的 “中国制造”品牌。积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程,完善产业生态,拓展应用场景,促进战略性新兴产业融合集群发展。

 

巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势,加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展,积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划,开辟量子技术、生命科学等新赛道,创建一批未来产业先导区。

 

（三）鼓励发展创业投资、股权投资,优化产业投资基金功能。

 

加强重点行业统筹布局和投资引导,防止产能过剩和低水平重复建设。深入推进数字经济创新发展。制定支持数字经济高质量发展政策,积极推进数字产业化、产业数字化,促进数字技术和实体经济深度融合。深化大数据、人工智能等研发应用,开展 “人工智能＋”行动,打造具有国际竞争力的数字产业集群。实施制造业数字化转型行动,加快工业互联网规模化应用,推进服务业数字化,建设智慧城市、数字乡村。

 

深入开展中小企业数字化赋能专项行动。支持平台企业在促进创新、增加就业、国际竞争中大显身手。健全数据基础制度,大力推动数据开发开放和流通使用。适度超前建设数字基础设施,加快形成全国一体化算力体系。我们要以广泛深刻的数字变革,赋能经济发展、丰富人民生活、提升社会治理现代化水平。

 

两会积极推动创投和长期资本高质量发展

 

全国两会开幕之际，全国政协委员、人大代表针对创投退出机制、政府资金激发市场化资金活力、长期资本入市、助力专精特新企业投资等议题多份提案部分出炉。

 

全国政协委员、民革中央经济委员会副主任、深圳市人大常委会何杰在接受媒体采访时指出，以我国创投行业股权（或股票）转让所得产生的税收为例，合伙制基金层面“先分后税”无需缴纳所得税，其机构合伙人须缴纳25%的所得税，其个人合伙人须缴纳20%（单一基金核算，但投资亏损不得跨年结转，不得抵扣基金的运营管理费用等其他支出，导致个人合伙人在基金存续期间的实际税负可能远高于20%）或5%~35%（整体核算，应纳税所得额超过50万元即按35%征收）的个税。公司制基金层面须缴纳25%的企业所得税，穿透到个人投资者仍须额外缴纳20%个税，实际税负达到40%。此外，对于创投基金在二级市场减持股份还须征收增值税。

 

对比美国创投GP、LP均为20%以下税率，我国创投行业实际税负水平仍然较高。何杰认为，当前现行的创投行业税收优惠政策存在问题：一是公司制基金个人股东“五免三减半”政策覆盖面较小。二是合伙制基金单一基金核算方式下亏损无法跨年抵扣。三是初创型企业投资抵扣政策实际获取难度较大。

 

针对上述问题，何杰提出了四点建议：一是降低行业整体税负；二是允许合伙制基金单一基金核算下亏损跨年抵扣；三是优化初创型投资抵扣政策适用条件、简化申请流程；四是实施与投资期限反向挂钩的阶梯税率。

 

作为培育新质生产力的重要资金来源，创投资本契合科创企业盈利周期长、失败风险大的特点，能够为相关企业提供稳定的长期资金，畅通“科技-产业-金融”良性循环。

 

加快发展新质生产力，创新体系的运转效率是关键。根据国家知识产权局2022年12月披露的《2022年中国专利调查报告》，2022年中国发明专利产业化率仅为36.7%。

 

同时，全国政协委员、德勤中国主席蒋颖也观察到，近年来，中国在科技研发领域的投入是在持续增加，只是科技研发投入对经济增长的驱动作用尚不明显，其背后的深层次原因是创新体系的运转效率不高，造成科技成果转化率相对偏低。

 

她认为，造成科技成果转化率偏低的主要原因，一是，市场主体的动能不够足，尤其是“专精特新”中小企业作为最具创新活力的市场主体，在全球风险投资持续低迷的大环境下难以获得外部投资，研发资金以自有资金和银行贷款为主，研发投入的可持续性面临重大挑战。

 

二是，各类创新主体之间的协同度不够高，大型企业对开放应用场景积极性不高、中小企业参与融通创新的机会有限，产学研联合创新项目中企业参与程度低、许多成果难以真正市场化。

 

三是，科技创新国际合作渠道发展不够充分，外资企业在中国创新体系中的参与度仍然偏低，在一定程度上削弱了中国获取和吸收国外优势技术的途径。

 

对此，蒋颖提出了三点建议：

 

一是，政府引导基金带动社会风险投资加大对“专精特新”企业的投资力度，为中小企业的可持续研发增添动能。其中，“金融监管部门要不断完善企业上市、企业间收并购的管理办法，优化社会资本的市场化退出渠道。”她指出。

 

二是，优化合作机制，促进形成政府引导、企业主导、专业社会组织倡导的三体联动，提升各类创新主体之间的协同度。

 

三是，鼓励外资企业在华开展更多研发活动，推动更高水平融入国际创新网络。蒋颖提及，外资企业仍然是中国主动融入国际创新网络的重要渠道，她建议以更高水平的制度型开放进一步鼓励外资企业在华研发和跨境合作研发。

 

源起基金表示，创业投资与私募股权投资在支持实体经济发展、促进科技创新等方面具有重要作用。另外，中国的创投行业仍是被低估的行业，整个行业急需机制和体制创新，以及制度的顶层设计。

 

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